M&Aと企業連携
M&Aは、企業の合併や買収によって、他社が持つ人材、技術、顧客、ブランドなどの経営資源を自社の経営資源として取り込み、事業の拡大や競争力の強化などを図る経営戦略です。企業の成長には、M&Aだけでなく、他社と協力するアライアンスなどの方法もあります。TOB、MBO、垂直統合、水平統合、アライアンス、エコシステムなどについて学習します。
最終更新日：2026年9月8日
このページで覚えること
このページでは、次の7点を押さえます。
- M&Aは、企業の合併や買収によって、他社が持つ経営資源を自社の経営資源として取り込み、事業の拡大や競争力の強化などを図る手法
- TOBは、買付価格や期間などを公表し、株主から株式を買い付ける手法
- MBOは、経営陣が自社の株式や事業を買い取り、経営権を取得する手法
- 垂直統合は、仕入れ・生産・販売など、異なる事業段階を一体化すること
- 水平統合は、同じ事業段階にある企業や事業を一体化すること
- アライアンスは、それぞれの企業が独立性を保ったまま協力関係を築くこと
- エコシステムは、企業や組織、利用者など、さまざまな参加者が互いに関わり合い、全体として価値を生み出す仕組み
導入トーク
清家奈津子
今回はM&Aと企業連携について学習します。
バロン
M&A……、チョコレートですかな？
たしかそんな名前のチョコレートを聞いたことがあるですぞ。
清家奈津子
それはM&M'Sですね。
今回学習するのはM&Aです。
バロン
違ったですぞ。
清家奈津子
M&Aは、合併と買収のことですね。
ニュースなどで、「企業を買収した」「会社同士が合併した」「業務提携した」といった話を聞いたことはありませんか？
バロン
それなら聞いたことがありますぞ。
家電量販店のヤマダ電機とエディオンが一緒になるとニュースでやっていたですぞ。
清家奈津子
そうですね。
正確にはヤマダホールディングスとエディオンですね。
それと、厳密にいうとあれは合併ではなく、持株会社方式による経営統合ですね。
バロン
合併、買収、経営統合……。
もしかして全部意味が違うのですかな？
清家奈津子
そうなんです。
実はいろいろあるんです。
バロン
なんだか嫌な予感がしてきたですぞ。
清家奈津子
とはいえ、今回は経営統合については違いを簡単に確認する程度にします。
それよりも、試験で押さえておきたい用語をしっかり学習していきましょう。
バロン
安心したですぞ。
清家奈津子
今回学習する主な用語は、M&A、TOB、MBO、垂直統合、水平統合、アライアンス、エコシステムです。
バロン
じゅ、重要用語だけ勉強したいですぞ。
清家奈津子
安心してもらっていいですよ。
どれも重要用語ですから。
バロン
ひぎゃぁ。
STEP 1
M&A
清家奈津子
それではM&Aから説明していきます。
M&Aは「Mergers and Acquisitions」の略です。
バロン
まーじゃーず、アンド、あくいじしょんず……。
清家奈津子
はい。
「Mergers」が合併、「Acquisitions」が買収なので、M&Aは企業の合併や買収を表す言葉です。
バロン
マージャーズが合併なら、マージと関係のある言葉ですかな？
清家奈津子
そうですね。
「合併する」という意味のMergeと関係のある言葉で、Mergerは「合併」という意味です。
Mergersはその複数形ですね。
バロン
おぉ、合ってたですぞ。
最近、マージゲームにハマっているので、ピンときたですぞ。
清家奈津子
み、身近な言葉と関連させて覚えることは良いことですね。
バロン
ところで合併と買収は何が違うのですかな？
清家奈津子
その二つの違いは少し難しいのと、試験ではあまり重要ではないので、後回しでも良いですか？
バロン
勿論ですぞ。
試験に出る重要なところから聞きたいですぞ。
清家奈津子
それでは、M&Aのメリットの説明からしていきましょう。
まずは、事業を短期間で成長させられることですね。
バロン
短期間で、ですかな？
清家奈津子
はい。
たとえば、新しい市場へ進出したい企業があるとします。
自社で人材を集め、技術を身につけ、顧客や販売網を一から作っていくには時間がかかりますよね。
バロン
かなり大変そうですな。
清家奈津子
そこで、その市場ですでに事業を行っている企業を買収すれば、技術、人材、顧客、ブランド、販売網などをまとめて獲得できる場合があります。
バロン
一から育てるより早いわけですな。
清家奈津子
そういうことです。
M&Aには、新しい事業や市場へ素早く進出したり、自社にない技術や人材を獲得したりできるメリットがあります。
バロン
ほかにもメリットはありますかな？
清家奈津子
企業同士の強みを組み合わせることで、単独で事業を行うよりも大きな効果が得られることもあります。
こうした効果を「シナジー」といいます。
バロン
1社＋1社が、単純な2社分以上の力になるイメージですかな。
清家奈津子
はい、そのイメージで大丈夫です。
たとえば、優れた商品を持つ企業と、全国に販売網を持つ企業が一緒になれば、それぞれの強みを生かせますよね。
バロン
商品はあるけど売る場所が少ない会社と、売る場所は多いけど商品を増やしたい会社が組むような感じですな。
清家奈津子
そうですね。
また、事業規模を大きくすることで、仕入れや生産などを効率化できる場合もあります。
バロン
なるほどですぞ。
清家奈津子
それでは次に、合併と買収と経営統合の違いも、サラッとみておきましょう。
清家奈津子
「合併」は、複数の会社が法的に一つの会社になることです。
細かく言うと「新設合併」と「吸収合併」の2種類の方法があります。
バロン
吸収合併は、相手の会社を吸収して一つになることですな？
清家奈津子
はい。そのとおりです。
吸収された会社は消滅します。
また、新設合併は、複数の会社を統合した新会社を設立し、元の会社はすべて消滅します。
バロン
消滅させるのは勿体ないですぞ。
清家奈津子
会社そのものは消滅しますが、その会社の権利や義務は新会社に引き継がれますので、何もかもなくなってしまうわけではありませんよ。
バロン
それなら安心ですな。
清家奈津子
はい。
一方、「買収」は、他社の株式や事業などを取得して、経営権を得ることです。
買収された会社が、そのまま別の会社として残ることもあります。
バロン
合併と違って、元の会社がすぐ消えるとは限らないのですな。
清家奈津子
そのとおりです。
そして「経営統合」は、複数の会社の経営を一体化することです。
たとえば、それぞれの会社を残したまま、同じ持株会社の傘下に入る方法があります。
バロン
経営統合の場合は、それぞれの会社を残したまま一体化できるのですな。
清家奈津子
はい。
今回はこのくらいの違いが分かれば十分です。
ここで覚えること
- M&A＝企業の合併・買収
- M&Aによって、他社が持つ技術、人材、顧客、ブランド、販売網などの経営資源を自社の経営資源として取り込み、短期間で事業の拡大を図れる場合がある
- 新しい事業や市場への進出を早められる
- 企業同士の強みを組み合わせることで、シナジーが期待できる
- 合併＝複数の会社が法的に一つになる
- 買収＝株式や事業などを取得して経営権を得る
- 経営統合＝複数の会社の経営を一体化する
STEP 2
TOBとMBO
清家奈津子
次はTOBとMBOです。
バロン
今度はアルファベット3文字が二つですな……。
清家奈津子
まずはTOBから見ていきましょう。
TOBは「Take-Over Bid」の略で、日本語では「株式公開買付け」と呼ばれます。
バロン
株式公開ですかな？
清家奈津子
株式公開ではなく、株式の公開買付けです。
公開するのは株式そのものではなく、買付けの条件です。
「この価格で、この期間に、この株数まで買います」といった条件を公表して、株主から株式を買い付けます。
バロン
なるほどですぞ？
ただ、普通に株式を買うのと何が違うのですかな？
清家奈津子
普通に株式市場で株を買う場合は、そのときの市場価格で売りに出されている株式を買いますよね。
一方、TOBでは、買いたい側が価格や期間、買付予定数などの条件をあらかじめ公表して、その条件で株式を売ってくれる株主を募ります。
バロン
市場に出ている株を買うのではなく、
「この条件で売ってください」と株主に呼びかけるわけですな。
清家奈津子
そういうことです。
そのため、まとまった数の株式を取得したいときなどに利用されます。
バロン
相手の会社を買収する場合は、どれくらいの株式を買い集めれば良いのですかな？
清家奈津子
どこまで経営に関与したいのかによって変わりますが、経営権を握ることが目的なら、まず一つの目安になるのが、議決権の過半数です。
バロン
全部の株式を買わなくてもいいのですな。
清家奈津子
はい。
議決権の過半数を持っていれば、株主総会の普通決議を自分たちで通せるようになるため、取締役の選任などを通して経営を支配しやすくなります。
バロン
なるほどですぞ。
株式をたくさん持つと、会社の経営にも口を出せるようになるわけですな。
清家奈津子
そういうことです。
そして、この「株式を買い集めて経営権を取得する」という話は、次に説明するMBOにも関係してきます。
清家奈津子
続いてMBOです。
MBOは「Management Buyout」の略です。
バロン
マネジメントは管理ですかな？
清家奈津子
ここのManagementは、経営や経営陣という意味で捉えてください。
MBOは、会社の経営陣が自社の株式や事業を買い取り、経営権を取得する手法です。
バロン
経営者たちが、自分たちの会社を買うのですかな？
清家奈津子
大まかには、そのイメージです。
たとえば、経営陣が株主から自社の株式を買い取り、経営権を取得することで、株主の意向に左右されにくくし、自分たちの考える経営方針を進めやすくすることがあります。
バロン
たしか、会社の持ち主は株主で、経営陣は株主から経営を任されているだけで、株主総会で色々言われるという話でしたな。
清家奈津子
かなり語弊のある言い方ですが、株式会社の場合、どうしても株主の意向に沿った経営をする必要がありますので、経営陣が自分たちの思うようにしたいのであれば、経営権を取得する必要があります。
バロン
なるほどですぞ。
経営陣が自分たちで会社を買って、経営の自由度を高めるわけですな。
清家奈津子
はい。そのとおりです。
MBOは「経営陣が買い手になる」という点も覚えてください。
バロン
なるほどですぞ。
TOBは、株式の買い集め方で、MBOは経営陣が株式を買うというのがポイントなのですな。
清家奈津子
その整理で覚えてください。
なお、TOBを利用してMBOが行われることがありますが、これはどういう意味か分かりますか？
バロン
経営陣が自社の株式を買うために、価格や期間、買付予定数などの条件を公表して株式を買い集めるわけですな。
清家奈津子
はい。そのとおりです。
ここで覚えること
- TOB＝株式公開買付け
- TOBは、買付価格や期間、買付予定数などを公表して株主から株式を買い付ける
- TOBは「どのように株式を買い付けるのか」に注目した言葉
- MBO＝経営陣が自社の株式や事業を買い取り、経営権を取得する手法
- MBOは「経営陣が買い手になる」という点がポイント
- TOBを利用してMBOが行われることもある
STEP 3
垂直統合と水平統合
清家奈津子
次は「垂直統合」と「水平統合」です。
バロン
縦と横ですな。
これは名前だけなら分かりやすそうですぞ。
清家奈津子
では、まず垂直統合から考えてみましょう。
商品の流れを想像してください。
清家奈津子
たとえば、
原材料
↓
製造
↓
販売
という流れがあるとします。
バロン
原材料を調達して、製造して、販売するという流れですな。
清家奈津子
そうですね。
このように、仕入れ、生産、販売など、異なる段階の事業を一体化することを垂直統合といいます。
たとえば、食品メーカーが原材料を作る会社を傘下に入れたり、自社の商品を販売する店舗まで運営したりする場合などが考えられます。
バロン
縦につながっている段階をまとめるから垂直統合ですな。
仕入れを上流、販売を下流と考えると、縦方向というのがイメージしやすそうですぞ。
清家奈津子
良い覚え方ですね。
清家奈津子
もう一つの水平統合は、同じ事業段階にある企業や事業を一体化することです。
たとえば、家電量販店同士やドラッグストア同士が統合して、店舗網を広げたり、事業規模を大きくしたりする場合などが水平統合にあたります。
バロン
水平統合は、横のつながりを広げるイメージですな。
垂直は「上流下流の縦方向」、水平は「横方向の広がり」と覚えればよさそうですぞ。
清家奈津子
はい。
そこを押さえておけば区別しやすいですよ。
ここで覚えること
- 垂直統合＝仕入れ・生産・販売など、異なる事業段階を一体化する
- 垂直統合は「上流・下流の縦方向」と考えると分かりやすい
- 水平統合＝同じ事業段階にある企業や事業を一体化する
- 水平統合は「横方向の広がり」と考えると分かりやすい
STEP 4
アライアンス
清家奈津子
次は「アライアンス」です。
バロン
アライアンスとはどういう意味ですかな？
清家奈津子
アライアンスは、同盟や提携を意味する言葉です。
ここでは企業同士の提携という意味で使っています。
バロン
だったら、最初から提携と言って欲しいですぞ。
清家奈津子
それを私に言われても困ります。
バロン
うぬぬ。
清家奈津子
アライアンスは、企業同士が共通の目的のために協力関係を築くことです。
バロン
合併とは違うのですかな？
清家奈津子
大きな違いがあります。
アライアンスでは、それぞれの企業が独立性を保ったまま協力します。
バロン
会社同士が一つになるわけではないのですな。
清家奈津子
はい。
ここは重要なので、しっかり覚えてください。
清家奈津子
たとえば、ある企業は優れた技術を持っていて、別の企業は全国に販売網を持っているとします。
バロン
さっきのシナジーの話にも似ていますな。
清家奈津子
そうですね。
両社が独立した会社のまま、共同で商品を開発したり、一方の販売網を活用したりすることができます。
バロン
一つの会社にならなくても、お互いの強みを使えるのですな。
清家奈津子
そのとおりです。
技術開発、生産、販売など、特定の分野で協力することができます。
バロン
M&Aは合併や買収。
アライアンスは、企業同士が独立性を保ったまま協力する。
ここが違うのですな。
清家奈津子
はい。
特に試験では、「独立性を保ったまま」という点を意識してください。
ここで覚えること
- アライアンス＝企業同士が共通の目的のために協力関係を築くこと
- それぞれの企業が独立性を保ったまま協力する
- 技術開発、生産、販売など、特定の分野で互いの強みを活用できる
STEP 5
エコシステム
清家奈津子
最後は「エコシステム」です。
バロン
エコということは、環境にやさしい仕組みですかな？
清家奈津子
ここでいうエコシステムは、環境問題の話ではありません。
もともとは「生態系」を意味する言葉です。
バロン
生態系ですかな？
清家奈津子
はい。
自然界では、さまざまな生物が互いに関わり合いながら生態系を作っていますよね。
バロン
植物があって、それを食べる動物がいて……といった感じですな。
清家奈津子
そうですね。
ビジネスでも同じように、複数の企業や組織などが互いに関わり合い、それぞれの役割を果たしながら、全体として価値を生み出す仕組みをエコシステムと呼びます。
バロン
具体的にはどんなものですかな？
清家奈津子
スマートフォンを例に考えてみましょう。
清家奈津子
スマートフォンには、端末を作る企業だけでなく、OSを提供する企業、アプリを開発する企業、通信サービスを提供する企業、決済サービスを提供する企業など、多くの企業が関わっています。
バロン
いろいろな会社が関わって成り立っているのですな。
清家奈津子
そういうことです。
それぞれが役割を持ち、互いに影響し合うことで、スマートフォンを中心とした大きな価値が生まれています。
バロン
アライアンスも企業同士が協力する話でしたが、何が違うのですかな？
清家奈津子
アライアンスは、特定の企業同士が目的を決めて協力する関係として考えると分かりやすいです。
それに対してエコシステムは、企業だけでなく利用者など、さまざまな参加者が互いに関わり合い、全体として価値を生み出す仕組みに注目します。
バロン
企業同士の協力関係を見るのがアライアンス。
いろいろな参加者がつながってできる仕組み全体を見るのがエコシステム、という感じですかな。
清家奈津子
大まかには、その整理で大丈夫です。
ここで覚えること
- エコシステム＝企業や組織、利用者など、さまざまな参加者が互いに関わり合い、全体として価値を生み出す仕組み
- 元の意味は「生態系」
- さまざまな参加者がそれぞれの役割を担い、互いに影響し合う
- アライアンスが企業同士の協力関係に注目するのに対し、エコシステムは参加者同士のつながりを含む全体的な仕組みに注目する
STEP 6
今日のまとめ
清家奈津子
それでは、今日の内容をまとめましょう。
バロン
まずM&A。
企業の合併や買収のことですな。
清家奈津子
はい。
新しい事業や市場へ素早く進出したり、技術や人材などを獲得したりできるメリットがあります。
企業同士の強みを組み合わせたシナジーも期待できます。
バロン
TOBは、価格や期間などを公表して株式を買い付ける「株式公開買付け」ですな。
清家奈津子
そのとおりです。
バロン
MBOは、経営陣が自社の株式や事業を買い取って、経営権を取得することですな。
清家奈津子
はい。
TOBは「どうやって株式を買うか」、MBOは「経営陣が買い手になる」という点を押さえておきましょう。
バロン
垂直統合は、仕入れや生産、販売などの上流下流を縦方向に一体化する。
水平統合は、同じ事業段階を横方向に広げるイメージでしたな。
清家奈津子
はい。
垂直と水平の違いは、そのイメージで覚えると分かりやすいですね。
バロン
アライアンスは、企業が独立性を保ったまま協力する。
清家奈津子
そこは特に重要ですね。
バロン
エコシステムは、企業や利用者など、いろいろな参加者が互いに関わり合って、全体として価値を生み出す仕組みですな。
清家奈津子
そのとおりです。
よく整理できていますね。
STEP 7
確認問題
学習完了
清家奈津子コイン × 1 を獲得できます。
確認問題に全問正解すると、講師コインを獲得できます。
未ログイン中のコインは、このブラウザに一時保存されます。無料登録またはログイン後に、アカウントへ反映できます。